Крах криптобиржи FTX: что известно на данный момент 💥💸

Крах одной из крупнейших в мире криптобирж FTX вызвал новую волну нестабильности на рынке цифровых активов. Состояние основателя компании Сэма Бэнкмана-Фрида сократилось с почти $16 млрд до нуля за считанные дни после подачи FTX заявления о банкротстве в США 11 ноября.

Структура и бизнес-модель FTX 🏢

FTX представляла собой запутанную сеть из более чем 100 компаний, объединённых под управлением Бэнкмана-Фрида и его сооснователей Гэри Ванга и Нишада Сингха. По словам американского специалиста по банкротствам Джона Рэя III, структура компании состояла из четырёх основных «сегментов»:

• Венчурное подразделение, инвестирующее в другие проекты;
• Хедж-фонд Alameda, торговавший криптовалютой с целью получения прибыли;
• Две биржи: одна регулируемая для США, другая международная с более свободными правилами.

Доходы приходили как от стандартной торговли криптовалютой через регулируемую платформу, так и от агрессивной торговли на международной бирже, где трейдеры использовали заёмные средства для увеличения прибыли (или убытков).

Причины краха ⚠️

В краткосрочной перспективе ключевым фактором стал токен FTT — собственная «валюта» FTX, которую компания обещала выкупать за счёт прибыли. Однако хедж-фонд Alameda использовал FTT для рискованных кредитов. После утечки этой информации конкурент Binance объявил о продаже своих токенов, что вызвало массовое изъятие средств с биржи.

В среднесрочной перспективе крах был связан с непрозрачными связями между FTX и Alameda. Клиенты отправляли деньги на счета Alameda, а FTX лишь «зачисляла» их на счёт пользователей. На практике средства Alameda не передавались — за три года фонд удерживал, торговал и терял $8 млрд средств клиентов FTX.

В долгосрочной перспективе крах стал результатом хаотичного управления. Джон Рэй отметил: «Никогда в моей практике я не видел столь полного отсутствия контроля и достоверной финансовой информации».

Что говорит FTX о рынке криптовалют? 💡

Мнения внутри индустрии разделились. Одни считают крах доказательством необходимости децентрализованных финансов (DeFi), где нет единого управляющего, способного злоупотреблять средствами. Для широкой аудитории это — напоминание о важности финансового регулирования и осторожности при инвестировании.

Вернут ли людям их средства? 💰

Некоторые инвесторы смогут вернуть часть денег, но полностью компенсировать потери невозможно. Даже Бэнкман-Фрид считает, что потребовалось бы $8 млрд для полного расчёта с вкладчиками. Однако документы Рэя показывают, что даже полного списка всех клиентов компании не существует, а финансовая отчётность сомнительна.

Возможное влияние на рынок 🌐

Уже наблюдается эффект «перетекания» потерь. Некоторые криптоплатформы, ранее сотрудничавшие с FTX, приостановили операции, опасаясь риска. Эксперты прогнозируют дальнейшую нестабильность на рынке, хотя основные активы, такие как биткоин, остаются относительно стабильными.

Teunis Brosens из банка ING предупреждает, что кризис усилит текущую «криптозиму», в ходе которой стоимость всего рынка криптовалют снизилась с $3 трлн до менее $1 трлн.

FTX стала ярким примером того, как непрозрачное управление и чрезмерные риски могут обернуться масштабными потерями, и напоминает инвесторам о необходимости осторожности даже в цифровом финансовом мире. ⚡📉