Крах Terra: что произошло и какие могут быть последствия за пределами крипто-сферы 💥📉

Недавний обвал криптовалюты Terra, стоимость которой достигала миллиардов долларов, вызвал волну паники и сомнений в криптоиндустрии. Даже глава Coinbase Брайан Армстронг предположил, что рынок может вступить в новый «крипто-зимний» период. Но что именно произошло и может ли кризис затронуть более широкую экономику?

Как работает криптовалюта? 🔗

Криптовалюта — это цифровые активы, основанные на технологии блокчейн, где данные о владении записываются публично без контроля со стороны центрального органа. Сторонники утверждают, что это обеспечивает свободную и устойчивую к цензуре экономику. Платформы вроде Ethereum позволяют создавать смарт-контракты и интегрированные платежные системы на базе блокчейна.

Критики отмечают, что через более чем десять лет после появления Bitcoin отрасль так и не создала массово полезный продукт, а в основном породила волны спекуляций, пузырей и азартных игр, где одни инвесторы теряют деньги, а другие — зарабатывают.

Текущее состояние крипторынка 📊

Почти половина всей стоимости криптоиндустрии — $582 млрд — всё ещё связана с Bitcoin. Ещё $250 млрд приходится на Ethereum, который поддерживает инфраструктуру многих проектов.

Стабильные монеты (stablecoins), такие как Tether ($80 млрд) и USD Coin ($50 млрд), функционируют как «банки» крипто-сектора, принимая депозиты и обеспечивая стабильность токенов.

На их базе строятся сравнительно мелкие проекты: NFT (уникальные токены для цифрового искусства) оцениваются в $10 млрд, а децентрализованные финансовые платформы (DeFi), которые пытаются повторить функции банков, — менее $70 млрд.

Что спровоцировало обвал? ⚡

Ожидалось, что криптовалюты, особенно Bitcoin, будут «защитой от инфляции». Однако рынок начал падать вместе с технологическим сектором: Bitcoin с марта снизился с $48 000 до менее $38 000 к маю.

Крах Terra ускорил падение. В отличие от более крупных stablecoins, Terra не имела реальных резервов и поддерживала курс $1 с помощью алгоритма, печатавшего дополнительную криптовалюту Luna. Когда Terra «отцепилась» от доллара, началась «смертельная спираль»: Luna обесценилась, а стоимость Terra упала с $41 млрд до $6,6 млн за несколько дней.

Распространение паники 🌪️

Обвал Terra вызвал массовую распродажу на рынке криптовалют — падение цен на 15–25% затронуло большинство крупных активов. Stablecoins особенно пострадали: Tether временно потерял привязку к доллару, но затем восстановился почти до паритета после одобрения $7,6 млрд на вывод средств.

DeFi-проекты также ощутили удар: Venus потерял $13,5 млн, а Blizz Finance — весь свой капитал из-за устаревшей оценки Terra.

Возможные последствия для экономики 💡

Эксперты предупреждают, что крупные выводы средств из стабильных монет могут затронуть кредитные рынки, так как резервы Tether включают краткосрочные корпоративные облигации на сумму почти $30 млрд.

Однако системного кризиса в стиле 2008 года сейчас не ожидается: крипторынок ещё не достиг уровня значимости, сопоставимого с ипотечным сектором. Основной риск возникнет, если банки и страховые компании начнут активно инвестировать в криптоактивы — пока это ограничено, и потери в основном ложатся на клиентов управляющих активами.

Итог 📝

Крах Terra показал уязвимость крипторынка и его зависимость от доверия к алгоритмическим системам. Пока что последствия ограничиваются самой криптоиндустрией, но рынок и регуляторы будут внимательно следить за любыми признаками системного риска.

📌 Вывод: несмотря на потрясения, криптоэкосистема остаётся ограниченной в влиянии на глобальные финансовые рынки, но уроки Terra могут привести к более строгому регулированию и усилению контроля.